스톡 옵션 예제 문제

풋 옵션은 무엇입니까?

풋 옵션이란 무엇입니까?

옵션 예제를 넣으십시오.

풋 옵션 정의 :

풋 옵션은 주식이나 인덱스의 가격이 하락할 것이라고 생각할 때 구매하는 증권입니다. 보다 구체적으로 말하면, 풋 옵션은 특정 날짜까지 특정 가격으로 주식 또는 인덱스의 100 주를 판매 할 권리입니다. "특정 가격"은 파업 가격으로 알려져 있으며 "특정 날짜"는 만료 또는 만료 날짜로 알려져 있습니다.

호출 옵션과 같은 put 옵션은 다음 4 가지 특성으로 정의됩니다.

옵션과 관련된 기본 주식 또는 인덱스가 있습니다. Put 옵션의 만기 날짜가 있습니다. Put 옵션의 행사 가격이 있습니다. Put 옵션은 기본 주식 또는 인덱스를 행사 가격으로 판매 할 수있는 권리입니다. 이것은 콜 옵션과 대조되는데, 콜 옵션은 기본 주식 또는 지수를 파격 가격으로 매입 할 권리를 갖는다.

주식이나 지수를 다른 사람에게 "팔거나"팔 수있는 권리를 부여하기 때문에 "풋"이라고 부릅니다. 풋 옵션은 통화가 주식을 살 권리이고 풋이 주식을 팔 권리라는 점에서 콜 옵션과 다릅니다.

그래서, 다시, 풋은 무엇입니까? 풋 옵션은 판매 할 권리가 있기 때문에 풋 옵션을 소유하면 주식을 판매 할 때 최소 가격을 유지할 수 있습니다. 시장 가격이 파업 가격보다 높으면 높은 시장 가격으로 주식을 팔고 운동하지 않기 때문에 "최소 판매 가격"입니다.

트레이딩 팁 : 오른쪽 하단에있는 그래프를보고 풋 옵션을 소유 한 경우의 보수 곡선의 모양을 확인하십시오. puts가 전화와 비교하는 주된 단점은 이익 잠재력이 puts로 제한된다는 것입니다! puts의 경우 주가가 내려갈 수있는 최대 금액은 $ 0입니다 (파산을 생각하십시오). 따라서 풋 옵션이 돈에서 가질 수있는 것 중 가장 많은 것은 파업 가격의 가치입니다.

이것은 주식 가격이 이론적으로 무한대로 갈 수있는 통화와 대조되므로 통화 옵션의 수익 잠재력은 무제한입니다. 이것은 puts가 호출보다 덜 호소력 있고 볼륨이 적은 한 가지 이유입니다. puts가 일반적으로 호출보다 적은 볼륨을 갖는 다른 이유는 시장의 자연스러운 추세가 올라가서 대부분의 사람들이 주식이 올라가 호출을 구매할 것으로 기대하기 때문입니다.

Put Payoff 다이어그램.

Put 구입시기 :

주식 또는 인덱스 가격이 하락할 것이라고 생각하면 주가 하락으로 수익을 올릴 수있는 3 가지 방법이 있습니다.

풋 옵션 예 :

대부분의 사람들이 풋을 구입할 수있는 3 가지 예가 있습니다.

Put Option Example # 1 - 추측.

첫 번째 예는 주가가 가까운 시일 내에 하락할 것이라고 생각하는 경우입니다. 어쩌면 주식이 너무 빨리 올라 갔을 수도 있습니다. 또는 주식이 나쁜 수입을 발표하거나 다른 나쁜 소식을 신고하려고한다는 것을 알고 있다고 가정 해보십시오. 이 경우 단기적으로 돈을 벌 수있는 최선의 방법은 주식에 풋 옵션을 구입하는 것입니다.

Apple Computer (AAPL)가 주가가 $ 700에 고가이며 가까운 장래에 주식이 떨어질 것으로 생각한다고 가정하면 AAPL에 옵션을 넣을 수 있습니다. 파업 가격과 만료 월은 AAPL이 얼마나 멀리 떨어질 것이라고 생각 하느냐에 따라 달라집니다.

2 월 1 일, AAPL이 700 달러라고 가정하면 AAPL 수입이 내일 공개 될 것입니다. 또한 당신은 판매가 중단되고 이익이 감소했다는 것을 확실히 알고있는 친구로부터 알았다고 가정하십시오. AAPL 2 월 $ 690 풋 옵션을 계약 당 2 달러 또는 200 달러에 구입할 수 있습니다 (각 옵션 계약은 100 주를 커버하므로 주당 2 달러의 가격을 볼 수 있으며 옵션 계약은 200 달러가 소요됨). 가장 가까운 만기일은 가장 저렴하기 때문에 현재 시장 가격으로 가장 가까운 파업 가격을 매입 할 것입니다. 그 이유는 가장 높은 만기 수익을 얻는 경향이 있기 때문입니다.

내일 AAPL 판매가 끔찍하고 AAPL 가격이 주당 675 달러로 떨어지면 AAPL $ 690 풋 옵션이 $ 15 이상으로 가격이 책정되며 계약 당 $ 1,500로 판매하고 $ 1,300의 좋은 수익을 올릴 수 있습니다. ! 왜 그것이 적어도 15 달러 가치가 있을까요? 현재 시장 가격이 $ 675라고 생각한다고해도 AAPL 주식 100 주를 690 달러에 팔 수있는 권리가 있기 때문에 $ 15 가치가 있습니다. 당신의 풋 옵션은 돈이다. $ 15이고 계약은 적어도 $ 1500 가치가 있습니다.

Put Option Example # 2 - 주식을 소유하고 주식 가격의 임시 하락을 기대하지만, 주식을 팔고 싶지는 않습니다.

왜 많은 사람들이 풋 옵션을 거래하는지에 대한 또 다른 예가 있습니다. 수년 전에 100 달러의 애플 컴퓨터 (AAPL)를 50 달러에 구입했다면 일시적으로 가격이 떨어질 까봐 걱정 스럽지만 장기적으로 AAPL을 붙잡고 싶다면 풋 옵션을 사야합니다.

위의 예에서와 같이 AAPL을 $ 200에 구입하면 690 달러를, AAPL이 나중에 $ 665에 구입하면 계약 당 $ 35 또는 $ 3500에 Put을 판매 할 수 있습니다. 이 인스턴스에서는 여전히 주식을 소유하고 있으며 주식 보유시 비슷한 손실을 입었지만 주식에 대한 손실은 Put 옵션에서 얻은 이익에 대해 1 : 1로 상쇄됩니다.

Put Option Trading Tip : 주식을 소유하고 있고 가격이 하락할 것 같으면 풋 옵션을 사는 이유는 무엇입니까? 이 인스턴스의 많은 사람들은 주식을 팔고, 떨어 뜨린 다음 저가로 다시 주식을 살 것입니다. 이 전략의 문제점은 주식 매각시 엄청난 자본 이득을 얻게되며, 그 이득에 대해 세금을 지불해야한다는 것입니다. 단지 풋을 사면 IRS에 관한 한 완전히 다른 거래이므로 풋 옵션 거래의 세금 결과를 처리해야합니다.

따라서 주식을 매우 저렴한 비용으로 소유하고 있다면 주가가 단기적으로 하락할 것이라고 생각하지만 장기적으로 주가를 유지하고 싶다면 풋 옵션을 구입하십시오!

풋 매매에 대한 세금은 매우 저렴한 가격으로 주식을 구입 한 경우 주식에 대한 세금보다 적습니다.

Put Option Example # 3 - Puts를 보험으로 사용.

AAPL 100 주를 500 달러에 구입했지만이 투자에 대해 10 % 이상을 잃지 않았 으면합니다. $ 450의 파업으로 AAPL 풋 옵션을 구입할 수 있습니다. 그렇게하면 주가가 $ 450 이하로 떨어지면 풋 옵션을 행사하고 주식을 450 달러에 팔 수있게됩니다. AAPL 주식을 450 달러에 "팔지"마세요. 시장 가격이 475 달러라면 시장에서 475 달러로 주식을 팔 수 있습니다. 이것이 옵션이라고 불리는 이유입니다. 이것은 선택 일뿐 의무는 아닙니다.

물론이 예에서 AAPL의 가격이 750 달러로 오르면 당신의 풋은 쓸모 없게 될 것입니다. 그러나 최소한 주식 가격이 떨어지면 보험 (보험이라고도 함)이 있습니다.

Put Option 트레이딩 팁 : 미국에서 대부분의 주식 및 인덱스 옵션은 매월 셋째 주 금요일에 만료되지만, 가장 적극적으로 거래되는 주식은 매주 만료되는 옵션을 허용하고 있습니다. 이 주간 옵션은 일반적으로 이전 주말에 제공됩니다. 당신이 막 거래 옵션을 시작하는 경우, 그들은 매우 휘발성 있기 때문에 주간지 떨어져있어.

첫 번째 실제 거래를하기 전에 이해해야하는 10 가지 옵션 개념이 있습니다.

옵션 리소스 및 링크.

옵션 거래는 시카고 옵션 거래소 (OPR)에서 이루어지며 OPRA (Option Pricing Reporting Authority)에서 가격을보고합니다.

옵션 백 데이팅의 위험.

당신은 시간의 손을 되돌릴 수 있기를 바랄까요? 일부 임원은 적어도 스톡 옵션에 관해서는 잘 알고 있습니다.

옵션 부여의 첫날 수익을 고정시키기 위해 일부 임원은 옵션의 행사 가격을 주식이 낮은 가격에서 거래 한 날짜로 단순히 되돌려 놓습니다 (실제 부여 날짜보다 이른 날짜로 날짜 설정). 수평. 이것은 종종 즉각적인 이익을 가져올 수 있습니다! 이 기사에서는 백 데이팅 옵션과 기업 및 투자자를위한 의미에 대해 알아 봅니다.

이것은 정말로 법적입니까?

그늘 해 보일지도 모르지만 공개 회사는 일반적으로 스톡 옵션 교부금을 발급하고 가격을 책정 할 수 있지만 스톡 옵션 부여 프로그램의 이용 약관에 따라 결정됩니다.

그러나 옵션을 부여 할 때 보조금의 세부 사항을 공개해야합니다. 즉, 옵션이 부여 된 날짜와 행사 가격을 투자 공동체에 명확하게 알려야합니다. 사실을 명확하지 않거나 혼동스럽게 만들 수는 없습니다. 또한, 회사는 재무에서 옵션 보조금의 비용을 적절히 고려해야합니다. 회사가 옵션 가격을 시장 가격보다 훨씬 낮게 책정하면 즉시 소득에 대한 비용을 발생시킵니다. backdating 관심사는 회사가 선택권의 날짜를 기입하는 것의 뒤에 사실을 폭로하지 않을 때 생긴다. (자세한 내용은 "True"스톡 옵션 비용, Option Expensing에 대한 논란 및 주식 보상에 대한 새로운 접근 방법을 읽어보십시오.)

간단히 말하면, 백 데이팅 프로세스 자체가 아닌, 이것이 스캔들을 역행시키는 옵션의 요지 인 것을 공개하는 것은 실패한 것이다.

그러나 투자자들로부터 backdating을 숨기고 또한 수입에 대한 비용으로 교부금을 책정하지 않음으로써 규칙을 어 기고있는 몇몇 회사들이있다. 표면적으로는 경영진이 과거에 혐의로 기소 된 다른 속임수와 비교하면 적어도 스캔들 백 데이팅 옵션은 상대적으로 무해한 것으로 보인다. 하지만 결국 궁극적으로는 주주들에게 비용이 많이 드는 것으로 드러날 수 있습니다. (더 자세한 내용은 Sarbanes-Oxley 시대가 어떻게 IPO에 영향을 미치는지보십시오.)

주주 비용.

또 다른 잠재적 인 시한 폭탄은 규칙 위반으로 체포 된 많은 기업들이 이전 옵션 보조금과 관련된 비용을 반영하여 과거 재무 재표를 재검토해야 할 것입니다. 어떤 경우에는 그 양이 사소 할 수 있습니다. 다른 경우 비용은 수십만 달러 또는 수억 달러가 될 수도 있습니다.

최악의 경우, 나쁜 언론과 재조사가 회사의 걱정거리 중 가장 적을 수 있습니다. 이 소송 사회에서 주주들은 잘못된 수익 보고서를 제출 한 것에 대해 집단 소송을 제기 할 것입니다. 악용 사례를 다루는 최악의 경우의 경우 증권 거래위원회 (SEC) 또는 증권 거래위원회 (SEC)와 같은 규제기구 및 / 또는 증권 거래소는 사기를 진압하기 위해 회사에 대해 상당한 벌금을 부과 할 수 있습니다 . 자세한 내용은 금융 사기의 개척자를 참조하십시오.

백 데이팅 스캔들과 관련된 기업의 경영진은 또한 다양한 정부 기관으로부터 여러 가지 형벌을받을 수 있습니다. 문을 두드릴 수있는 기관들 중에는 법무부 (투자자에게 거짓말을하는 범죄)와 잘못된 세금 신고서 제출을위한 국세청 (IRS)이 있습니다.

분명한 것은, 규칙에 어긋나는 회사 주식을 소유하고있는 사람들에게는 백 데이팅 옵션이 심각한 위험을 초래한다는 것입니다. 회사가 자신의 행동으로 처벌된다면 그 가치는 크게 떨어지면서 주주 포트폴리오에 큰 타격을 입힐 수 있습니다.

실생활의 예.

이 경우 주주 총 비용은 엄청났습니다. 이 회사는 계속 혐의에 대해 스스로를 방어했지만 2002 년과 2007 년 사이에 주식은 70 % 이상 떨어졌습니다.

얼마나 큰 문제입니까?

브로케이드 외에도 여러 주요 유명 기업들이 백 데이팅 스캔들에 휘말리게되었다. 예를 들어, 2006 년 11 월 초 UnitedHealth는 지난 11 년간 소득을 다시 신고해야하며, 부적절하게 예약 된 옵션 비용과 관련된 재 계산 금액은 3 억 달러에 도달하거나 초과 할 수 있다고보고했습니다.

계속 될까요?

Sarbanes-Oxley 외에도 SEC는 보상 계획에 대한 주주의 승인을 요구하는 2003 년 NYSE 및 나스닥의 상장 기준 변경을 승인했습니다. 또한 회사가 주주들에게 보상 계획의 세부 사항을 설명하도록 요구하는 요구 사항을 승인했습니다.

통화 옵션 거래 예.

돈 거래 전화 옵션을 만드는 방법.

통화 옵션 거래의 예 :

트레이딩 콜 옵션은 트레이딩 주식보다 훨씬 수익이 높으며, 대부분의 사람들이 생각하는 것보다 훨씬 쉽습니다. 간단한 콜 옵션 거래 예제를 살펴 보겠습니다.

통화 옵션 거래 예 :

YHOO가 40 달러라고 가정하고 앞으로 몇 주 안에 그 가격이 $ 50까지 올 것이라고 생각합니다. 이 기대에서 이익을 얻을 수있는 한 가지 방법은 YHOO 주식 100 주를 40 달러에 구매하고 50 달러가 될 때 몇 주 내에 판매하는 것입니다. 이것은 오늘 4,000 달러의 비용이들 것입니다. 그리고 몇 주가 지나면 주식 100 주를 팔 때 1,000 달러의 이익과 25 %의 수익으로 5,000 달러를 받게됩니다.

25 %의 수익은 모든 주식 거래에 대한 환상적인 수익이지만 YHOO의 트레이딩 콜 옵션이 비슷한 투자에 대해 400 %의 수익을 올릴 수있는 방법을 읽고 계속 읽어보십시오!

$ 4000에서 $ 20,000로 전환하는 방법 :

콜 옵션 거래를 사용하면 주가가 단기간에 많이 움직일 것이라는 것을 확실히 알고있을 때 특별한 수익률을 얻을 수 있습니다. (예를 들어 $ 100K 옵션 챌린지 참조)

Yahoo! 주식 100 주에 대해 하나의 콜 옵션 계약을 거래하는 것으로 시작하겠습니다. (YHOO)에게 2 개월 만에 만료되는 40 달러의 가격을 제시했다.

이해하기 쉽도록이 통화 옵션이 주당 2.00 달러로 책정되었다고 가정 해 봅시다. 각 옵션 계약이 100 주를 포함하기 때문에 계약 당 $ 200의 비용이 부과됩니다. 따라서 옵션 가격이 2.00 달러라면 계약 당 200 달러를 생각해야합니다. YHOO에서 하나의 통화 옵션을 매매하거나 매수하는 것은 YHOO 100 주를 만기일에 지금부터 제 3 금요일까지 언제든지 주당 40 달러로 구매할 권리를 귀하에게 부여하지만 의무는 아닙니다.

YHOO가 50 달러가되면 YHOO를 40 달러의 가격으로 구매할 수있는 통화 옵션이 계약 당 최소 10 달러 또는 1,000 달러로 책정됩니다. 왜 10 달러를 물으십니까? 전 세계의 다른 모든 사람들이 $ 50의 시장 가격을 지불해야 할 때 $ 40의 주식을 살 권리가 있으므로, 권리는 $ 10의 가치가 있어야합니다! 이 옵션은 "in-the-money"$ 10이거나 "본질적인 가치"가 $ 10입니다.

Call Option Payoff 다이어그램.

그래서 YHOO $ 40 콜을 거래 할 때 우리는 계약을 위해 200 달러를 지불하고 200 달러의 투자로 800 달러의 이익을 얻으려고 1,000 달러에 팔았습니다. 이것은 400 %의 수익입니다.

예를 들어, YHOO 100 주를 사는 데 4,000 달러를 지출했기 때문에 YHOO 주식 100 주를 구입하는 대신 YHOO 통화 옵션을 여러 개 구입하는 데 4,000 달러를 지출하면 어떻게 되었을까요? 우리는 20 계약 ($ 4,000 / $ 200 = 20 콜 옵션 계약)을 샀을 수 있었고, $ 16,000의 이익을 위해 $ 20,000에 팔았을 것입니다.

통화 옵션 거래 팁 : 미국에서는 대부분의 주식 및 인덱스 옵션 계약이 매월 셋째 금요일에 만료되지만 거래소가 가장 인기있는 주식 및 지수에 대해 매주 만료되는 옵션을 허용하면서 변경되기 시작했습니다.

통화 옵션 거래 정보 : 미국에서는 대부분의 통화 옵션을 미국식 옵션이라고도합니다. 이는 만료일 이전의 어느 시점에서나 운동을 할 수 있음을 의미합니다. 반대로 유럽 스타일의 통화 옵션을 사용하면 만료일에 통화 옵션을 사용할 수 있습니다!

Call and Put Option 트레이딩 팁 : 마지막으로 아래 그래프에서 통화 옵션이 풋 옵션보다 큰 이점은 수익 잠재력이 무제한이라는 점입니다. 주식이 주당 $ 1,000까지 올라간다면이 YHOO $ 40 통화 옵션은 $ 960에 들어갑니다! 이것은 주식 가격이 $ 0까지 내려갈 수있는 대부분의 풋 옵션과 대조됩니다. 따라서 풋 옵션이 돈에서 가질 수있는 것 중 가장 많은 것은 파업 가격의 가치입니다.

YHOO가 50 달러에 오르지 않고 45 달러로만가는 경우 통화 옵션은 어떻게됩니까?

YHOO의 가격이 만기일까지 $ 40 이상으로 상승하면 통화 옵션은 여전히 ​​$ 5로 "in-the-money"가되며 옵션을 행사하고 YHOO 100 주를 40 달러에 구입하여 즉시 판매 할 수 있습니다 주당 3 달러의 이익을 얻으려면 시장 가격 45 달러. 물론, 즉시 판매 할 필요는 없습니다. YHOO의 주식을 소유하고 싶다면 판매 할 필요가 없습니다. 모든 옵션 계약은 100 개의 주식을 커버하기 때문에 하나의 콜 옵션 계약에 대한 실제 이익은 실제로 $ 300 ($ 5 x 100 주 - $ 200 비용)입니다. 아직도 너무 초라하지 않아?

YHOO가 50 달러까지 오르지 않고 40 달러 정도면 통화 옵션은 어떻게됩니까?

이제 YHOO가 기본적으로 동일하게 유지되고 다음 몇 주 동안 약 40 달러를 돌면 옵션은 "at-the-money"가되고 결국 쓸모 없게됩니다. YHOO가 40 달러를 유지한다면 40 달러 콜 옵션은 무의미합니다. 공개 시장에서 YHOO 주식을 40 달러로 살 수 있다면 아무도 옵션을 지불하지 않을 것이기 때문입니다.

이 경우 한 가지 옵션에 대해 지불 한 $ 200 만 잃어 버렸을 것입니다.

YHOO가 $ 50까지 오르지 않고 $ 35로 떨어지면 통화 옵션은 어떻게됩니까?

반면 YHOO의 시장 가격이 35 달러라면 통화 옵션을 행사하고 주당 40 달러의 주당 100 달러짜리 지분을 구입하여 주당 5 달러의 손실을 즉각 내지 못할 이유가 없습니다. 이 가격으로이 주식을 매입 할 의무가 없기 때문에 통화 옵션이 유용합니다. 아무 것도하지 않고 옵션을 쓸모 없게 만듭니 다. 이런 일이 발생하면 귀하의 옵션은 "out-of-the-money"로 간주되며 귀하는 귀하의 통화 옵션으로 지불 한 200 달러를 잃게됩니다.

중요 팁 - 주식 가격이 얼마나 떨어져 있더라도 초기 투자 비용보다 더 많은 것을 잃을 수 없음을 유의하십시오. 그래서 종가가 파업 가격 또는 그 이하인 경우 위의 콜 옵션 지불 다이어그램의 라인이 평평한 이유입니다.

또한 앞으로 1 년 이상 만료되도록 설정된 콜 옵션을 LEAP라고하며, 가장 선호하는 주식에 투자하는 데 비용 효율적인 방법이 될 수 있습니다.

이 YHOO 10 월 40 전화 옵션을 사기 위해서는 전화 옵션을 판매 할 사람이 있어야한다는 것을 항상 기억하십시오. 사람들은 시장 가격이 올라갈 것이라고 믿는 주식과 콜 옵션을 사들이고, 판매자는 가격이 하락할 것이라고 (강하게) 믿는다. 당신 중 하나가 옳고 다른 하나는 틀릴 것입니다. 구매자 또는 통화 옵션 판매자 일 수 있습니다. 판매자는 구매자가 지불 한 초기 옵션 비용 (이 예에서는 주당 2 달러 또는 계약 당 200 달러)의 형태로 "프리미엄"을 받았다. 주식 가격은 파업 가격보다 높습니다. 우리는이 주제로 조금 돌아갈 것입니다.

두 번째로 기억해야 할 것은 "콜 옵션"을 통해 특정 날짜까지 특정 가격으로 주식을 살 권리가 있다는 것입니다. "풋 옵션"은 특정 날짜까지 특정 가격으로 주식을 판매 할 권리를 부여합니다. "통화 옵션"을 사용하면 다른 사람에게 주식을 부칠 수 있다고 생각하면 차이를 쉽게 기억할 수 있으며, "풋 ​​옵션"을 사용하면 주식을 (누군가에게) 팔 수 있습니다.

첫 번째 실제 거래를하기 전에 이해해야하는 10 가지 옵션 개념이 있습니다.

옵션 리소스 및 링크.

옵션 거래는 시카고 옵션 거래소 (OPR)에서 이루어지며 OPRA (Option Pricing Reporting Authority)에서 가격을보고합니다.

옵션 기초 : 옵션 작동 방식.

옵션 계약은 근본적으로 미래 사건의 가격 확률입니다. 더 많은 일이 발생할 가능성이 높을수록 더 비싼 옵션이 그 사건의 이익이 될 것입니다. 이것이 옵션의 상대적 가치를 이해하는 열쇠입니다.

IBM의 International Business Machines Corp. (200,000 달러)에 대한 콜 옵션에 대한 일반적인 예를 들어 보겠습니다. IBM은 현재 175 달러에서 거래되고 있으며 3 개월 후에 만료됩니다. 통화 옵션은 향후 3 개월 이내에 IBM 주식을 200 달러로 구매할 의무가 아니라 권리를 부여한다는 것을 기억하십시오. IBM의 가격이 $ 200 이상으로 오르면 당신은 "이기게됩니다."우리가이 옵션의 가격을 모른다는 것은 중요하지 않습니다. 우리가 확실히 말할 수있는 것은 동일한 옵션입니다. 3 개월이 아니라 1 개월이면 만료되며, 짧은 기간 내에 발생하는 모든 일이 발생할 가능성이 적으므로 비용이 적게 듭니다. 마찬가지로 1 년 후에 만료되는 옵션도 비용이 많이들 것입니다. 이것은 옵션이 시간의 붕괴를 경험하는 이유이기도합니다. 재고의 가격이 움직이지 않으면 같은 옵션은 오늘날보다 더 적은 가치가 있습니다.

3 개월 만료로 돌아 가면 IBM 주식의 가격이 200 달러 가까이 오르는 경우 "승리"할 가능성이 높아질 것입니다. 주식 가격이 파업에 가까울수록 이벤트의 가능성이 높아집니다 일어날 것이다. 따라서 기초 자산의 가격이 상승함에 따라 콜 옵션 프리미엄의 가격도 상승 할 것이다. 대안으로, 가격이 하락하고, 파업 가격과 기본 자산 가격 사이의 격차가 벌어지면 옵션의 비용이 더 적게들 것입니다. 이와 비슷한 맥락에서 IBM 주식 가격이 175 달러로 유지된다면 $ 190 파업 가격의 콜은 파업 콜 200 달러보다 더 가치가있을 것이다. 190 달러 이벤트의 가능성은 200 달러 이상이기 때문이다.

기본 자산의 변동성이 커지면 발생할 사건이 발생할 확률을 높일 수있는 또 하나의 요인이 있습니다. 위아래로 큰 가격 변동을 보이는 뭔가가 사건 발생 가능성을 높일 것입니다. 따라서 변동성이 클수록 옵션의 가격이 높아집니다. 옵션 거래와 변동성은 본질적으로 이러한 방식으로 서로 연결됩니다.

이것을 염두에두고 가상의 예를 생각해 봅시다. 5 월 1 일 Cory 's Tequila Co. (CTQ)의 주식 가격이 67 달러이고 7 월 70 통화에 대한 프리미엄 (비용)이 3.15 달러라고 가정하면, 만기가 7 월의 세 번째 금요일이고 행사 가격이 $ 70. 계약의 총 가격은 $ 3.15 x 100 = $ 315입니다. 실제로는 커미션도 고려해야하지만이 예제에서는 커미션을 무시합니다. 대부분의 미국 거래소에서 스톡 옵션 계약은 100 주를 매매 할 수있는 옵션입니다. 그래서 총 가격을 얻으려면 계약을 100 배로 늘려야합니다. 70 달러의 파업 가격은 콜 옵션이 가치가 있기 전에 주가가 70 달러 이상으로 상승해야한다는 것을 의미합니다. 또한 계약은 주당 3.15 달러이기 때문에 손익분기는 $ 73.15가 될 것입니다.

3 주 후 주가는 78 달러입니다. 옵션 계약은 주가와 함께 증가했으며 $ 8.25 x 100 = $ 825의 가치가 있습니다. 계약에 대해 지불 한 금액을 빼면 수익은 ($ 8.25 - $ 3.15) x 100 = $ 510입니다. 당신은 단 3 주 만에 거의 두 배의 돈을 벌었습니다! 주가가 계속 상승 할 것이라고 생각하지 않는 한, "귀하의 지위를 닫는"옵션을 팔아 수익을 올릴 수 있습니다. 이 예를 들어, 우리가 그것을 들게한다고 가정 해 봅시다.

만기일이 지나면 CTQ의 가격은 62 달러로 떨어진다. 이것이 우리의 70 달러 파업 가격보다 낮고 시간이 없기 때문에 옵션 계약은 쓸모가 없습니다. 우리는 지금 $ 315의 원래 프리미엄 비용에 의해 아래로 있습니다.

요약하자면, 여기에 우리의 옵션 투자가 어떻게 된 것입니까?

지금까지 우리는 근본적인 상품을 사고 파는 (운동) 권리로서 옵션에 관해 이야기했습니다. 사실이지만 옵션의 대부분은 실제로 행사되지 않습니다. 이 예에서는 $ 70에서 운동 한 다음 주식 시장에서 $ 78로 주식을 팔아서 $ 8의 이익을 얻으면서 돈을 벌 수 있습니다. 당신은 현재 가치에 할인 된 가격으로 그것을 살 수 있다는 것을 알고 주식을 지킬 수도 있습니다. 그러나 대다수의 시간 소지자는 자신의 지위를 매매함으로써 이익을 취하기로 선택합니다. 이는 소 매주가 시장에서 옵션을 판매 함을 의미하며, 작가는 자신의 직책을 다시 구매하여 종결합니다. CBOE에 따르면 약 10 %의 옵션 만 행사되며 60 %는 거래가 성사되고 30 %는 무용지물로 끝납니다.

이 시점에서 옵션 가격 책정에 대해 더 자세히 설명 할 가치가 있습니다. 이 예에서 옵션의 프리미엄 (가격)은 3.15 달러에서 8.25 달러로 떨어졌습니다. 이러한 변동은 시간 가치라고도 알려진 본질적인 가치와 외재적 가치로 설명 할 수 있습니다. 옵션의 프리미엄은 본질적인 가치와 시간 가치의 조합입니다. 내재 가치는 콜 옵션의 경우 주식 가격이 스트라이크 가격과 동일한 금액을 의미합니다. 시간 값은 옵션 값이 증가 할 가능성을 나타냅니다. turorial이 섹션의 시작 부분을 다시 언급하십시오. 이벤트가 발생할 확률이 높을수록 더 비싼 옵션입니다. 이것은 외적 또는 시간 값입니다. 따라서이 예에서 옵션의 가격은 다음과 같이 생각할 수 있습니다.

실생활에서 옵션은 본질적인 가치보다 어느 수준에서 거의 항상 거래됩니다. 왜냐하면 사건 발생 확률이 절대적으로 제로가 아니기 때문입니다. 비록 가능성이 희박하더라도. 궁금한 점이 있다면이 예제의 숫자를 선택하여 옵션의 작동 방식을 보여줍니다.

옵션 가격에 대한 간단한 단어. 앞에서 보았 듯이 옵션의 상대 가격은 이벤트가 발생할 가능성과 관련이 있습니다. 그러나 옵션에 절대 가격을 매기려면 가격 모델을 사용해야합니다. 가장 잘 알려진 모델은 Black-Scholes-Merton 모델로, 1970 년대에 유래되었으며 노벨 경제학 상을 수상했습니다. 그 이후로 일반적으로 사용되는 이항 및 삼항 트리 모델과 같은 다른 모델이 등장했습니다.